KNU Quant Report 1.
Enhancing Quality Portfolio: FsG-Score
퀄리티 팩터로 대표되는 재무건전성은 벤저민 그레이엄 이후 펀더멘털 분석과 가치 투자자들의 가장 중요한 투자지표로 활용되며 그 실효성을 입증하였다. 특히 2000년 시카고 대학의 회계학 교수였던 Joseph D. Piotroski가 제안한 F-Score는 회계에 기초한 펀더멘털 분석을 퀀트 방식으로 수행한 방법론으로써 널리 인용되기도 하였다. Wesley R.Gray와 Tobias E. Carlisle은 저서 『Quantitative Value』에서 F-Score를 보완한 Fs-Score를 소개하였고 그 실효성을 검증하였다. 본고에서는 이 Fs-Score에 Growth 팩터 2가지를 추가하여 FsG-Score란 새로운 스코어링 기준을 설계하였고 이 세 가지 스코어를 기준으로 구성한 각 포트폴리오의 성과와 벤치마크 지수를 비교 분석해보았다.